经济下行拖累工业需求，钯金联动金价震荡寻底

截至周五（5月22日）收盘，钯主力合约收于332.2元/克，涨幅0.03%。据数据显示，本周（5月18日-5月22日），钯期货主力周K线收阴，周内跌幅达4%，持仓量环比上周减持1352手，成交量达14380手。

钯期货实时行情

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行情回顾：

5月21日，钯期货主力合约收跌0.51%至328.75元，当日最高价报335.55元，最低价报328.0元，持仓量：-108手至5575手。

截至下午15:00收盘，钯期货资金整体流入1968.17万元。

机构观点：

宁证期货：标普全球公司发布报告显示，欧元区商业活动5月明显萎缩，欧元区5月综合采购经理指数初值录得47.5，为31个月低点。分行业看，服务业PMI骤降至46.4，创63个月新低；制造业PMI录得51.4，但扩张速度放缓至3个月以来最低。评：欧元区经济数据持续走低，经济下行压力增加，钯金工业属性较强，下行压力依然较大，被动跟随黄金波动，短期面临再度寻底，但下方空间有限。

申银万国期货：鲍威尔司法调查持续弱化美元信用，全球央行购金潮延续，中国央行连续18个月增持，波兰央行购金计划落地，去美元化趋势下铂钯储备价值凸显。格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底；美联储年内降息预期仍存，长期宽松环境对铂钯形成支撑。产业端供需格局持续向好。铂供需缺口明确，南非产能约束叠加氢能需求激增，支撑强劲；钯供应刚性，混动汽车需求与严苛排放政策托举需求，现货维持紧平衡。整体而言，短期扰动不改变铂钯长期看多逻辑，技术回调与政策预期波动提供布局窗口。需重点警惕沃什政策落地节奏、美债收益率波动及外盘回调等阶段性风险，逢调整布局长期多头更为稳妥。