昨日国内现货市场，盘面上行，但成交走弱，现货贴水再度扩大。
供应来看，海内外矿山投产继续如期推进，8月锌矿加工费维持小幅上行，国内炼厂原料维持宽松，7月产量略超预期，且8月维持增速，供应端压力大幅增加。
需求方面，上周锌下游开工率明显回落，创近四年低位，需求呈现阶段性透支表现。
下游原料库存下降，成品库存维持相对低位，呈现主动降库表现。
整体上，国内锌市场或面临需求的短期透支，过剩预期加速走向现实。但海外方面，LME库存延续大幅去库，后续或考验国内出口窗口打开后平衡内外市场。因此我们认为锌价短期或延续外强内弱、表现有支撑，但若国内持续累库，中期锌价仍将面临破位下跌可能。
（来源：新湖期货）
